对于全球市场而言，本周是希腊问题进展最为明显，成效最为显著的一周。希腊政府先是在本周三通过了预算瘦身方案，随后又在本周四再度通过了预算瘦身的执行议案，这意味着希腊已经为获得欧盟和国际货币基金 组织提供的第二轮救助贷款扫清了最后的障碍，希腊债务危机的隐忧暂告一段落。因为早前欧盟和国际货币基金组织曾表示，希腊只有通过紧缩的预算议案才能获得防止违约的救命钱。但有部分分析师开始担心，本周 希腊问题的进展成效如此显著，那么这一动能能否持续下去呢？就目前来看，绝大多数投资者都不相信，当局能够真正有效的解决希腊债务危机。
尽管希腊在本周连续通过两项议案，但市场战略分析师和投资者都表示，这两项议案都无助于希腊在当前的困境战役中实现债务的可持续性。
益华证券(Evolution Securities Ltd.)分析师Elisabeth Afseth表示：“从目前的迹象来看，我们还看不到任何可以解决希腊问题的长期方案的希望。”
因此，本周股市出现了大幅下滑，但得益于希腊问题的重大进展，股市最终反弹。数据显示，欧洲股市在本周的累计涨幅达到4%，而希腊两年期债券在过去两周里，创出了发达国家市场上的最佳表现。但尽管如此，该 债券的表现在今年仍不尽如人意。
分析师指出，股市的前降后升部分原因是希腊议案的投票。但不可否认，更为重要的原因是，希腊的债券将被展期，这项提议获得了德国和法国银行业的公开支持。对于基金经理和分析师而言，不难看出原因：银行是 这次战役中的相对赢家。而希腊和其他欧洲国家是战败者。
摩根大通全球财富管理(JPMorgan Global Wealth Management)首席投资官迈克尔·切巴莱斯特(Michael Cembalest)表示：“这项方案的设计初衷主要就是继续将债务从欧盟纳税人和国际货币基金组织转向法国和德国的银行，并会在一年左右的时间再度购买。”主要的议案——被不少分析师称之为“不能理解”的，银行希望通过此举更好的实现债务成本共享。对于每一笔规模达100欧元将在2014年中期到期的希腊债券都可以被展期，银行将持有30欧元的现金。希腊则将在30年期债券中获得最低达70欧元的回报，但能够保留的只有为50欧元。剩余的20欧元则将由特殊目的载体（SPV）保管，他们将用这些资金购买高评级的债券。这些债券日后将作为担保，从而为银行向希腊提供的这70欧元提供担保。
对于希腊而言，这项方案并不便宜。希腊需支付的息票利率为5.5%，如果希腊经济增速强劲的话，还将额外支付2.5个百分点的利率。但由于希腊获得的仅仅为50欧元，却要最终偿付70欧元，这样一来，其30年期的债券的暗含利率将达到11%。
加拿大皇家银行分析师Jens Larsen表示：“我不认为这将有助于解决希腊问题，无法助其实现债务的可持续性。我也不认为这会有效降低希腊危机对其他欧洲国家蔓延风险。 ”
而该方案的另一个问题就在于，债务展期是有前提条件的，那就是信用评级机构不认为希腊此举是构成违约。但国际三大评级机构曾暗示，将会把展期视为违约。
本文作者理查德 米尔恩(By Richard Milne)为《金融时报》专栏作家。